宁德时代股票大跌引热议。消息上，宁德时代2022年一季报低于市场预期。
公司公布2022 年一季报，2022 年Q1 实现收入486.78 亿元，同比153.97%，环比-14.59%；归母净利润14.93 亿元，同比-23.62%，环比-81.75%，净利率3.07%，同比-7.13pcts，环比-11.29pcts；扣非归母净利润9.77 亿元，同比-41.57%，环比-85.71%，业绩低于市场预期。
机构认为：Q1 公司经营性现金流量净额为70.76 亿元，同比-35.48%，环比-50.25%，预计主要系上游原材料供应紧张叠加价格快速上涨，公司大量购买原材料以增强供应链保证所致。截至2022 年一季度末，公司存货规模为615.78 亿元，较2021 年末+53.18%。
毛利率受原材料价格上涨承压，期间费用率保持稳定。2022Q1 公司毛利率为14.48%，同比-12.79pcts，环比-10.22pcts，毛利率下降幅度较大，主要系公司在2022 年Q1 承担了主要的原材料涨价压力，同时对下游客户涨价传导具有一定滞后性所致；2022 年Q1 公司期间费用率为10.98%，同比-1.49pcts，环比+0.75pct，其中销售费用率为3.15%，同比-0.46pct，环比+0.10pct；管理费用率为2.56%，同比-1.18pcts，环比+0.56pct；研发费用率为5.28%，同比-0.89pct，环比-0.16pct；财务费用率为0.00%，同比+1.04pcts，环比+0.25pct。
短期内，受到上游原材料价格大幅上涨以及对下游客户涨价存在一定滞后性的影响，公司盈利能力阶段性承压，但随着公司对下游客户涨价逐渐落地，以及在上游资源端加速布局，预计公司盈利能力有望在后续逐渐得到恢复。
