宁德时代2022年Q1营收486.78亿元，环比-14.59%，归母净利14.93 亿元，环比-81.75%。公司2022 年Q1 毛利率为14.48%，环比-10.88%，低于市场预期，券商认为主要有以下原因：
（1）原材料价格上涨导致公司电池制造成本连续攀升，在锂资源紧缺且锂价不断上涨的背景下，2021 年宁德时代大力布局上游锂资源，但从锂矿到锂盐产出需要较长时间，而短期逐步消耗低价长协锂盐订单，需求刚性且不断攀升带来成本端压力不断放大，同时疫情影响排产出货量下滑库存上升造成近期集中体现。
（2）22 年Q1 电池提价实际情况未达预期。2021 年 Q4 动力电池单价为0.79 元/wh，较Q3 单价提升了0.02 元/wh，表明宁德时代21 年四季度涨价逐步落地，彼时提价情况优于其他二线厂商，但在今年Q1 提价实际情况未达预期，动力电池单价维持在0.79 元/wh 的水平。后续公司提价将逐步落地，且更多客户参与金属联动定价模式利于成本传导，此外上游锂盐价格持续上涨态势在二季度有所放缓甚至小幅回落，预计将在成本端给予公司一定缓释效果，看好公司Q2动力电池板块盈利恢复。
