美联储加息影响哪些板块股票？历史上历次加息A股行业概念走势如何？
历史上历次美联储加息对国内A股影响如何？信达证券研报部分内容摘要如下：
美联储加息期间A股的板块表现
海外宏观变量对A股的影响是在2008年之后才开始逐渐显现的。在讨论美联储加息对A股板块的影响时，主要关注2015年至2018年这一段加息周期。
理论上来说，容易受到海外宏观变量影响的行业主要是海外营收占比较高的行业。美联储加息既可以通过影响汇率，进而影响到相应上市公司利润表中的汇兑损益项目；也可以通过影响海外需求，进而影响到相应上市公司的销量情况。对应到A股市场上，家电、电子的海外营收占自身主营业务收入的比例较高，能达到25%以上，其次是化工、电气设备、有色金属、轻工制造等行业。
2016年，中美货币走向逆行，汇率贬值，家电行业超额收益不差
2016年全球经济处于共振上升期。国内GDP增速在当年二季度开始企稳回暖，全年实际GDP增速达到6.85%。同时，受益于供给侧革新，大宗商品前期产能过剩问题明显缓解，PPI在2016年全年处于上行期，并且当年9月份结束了连续54个月的负值状态。
从大盘表现上来看，在经历了年初的恐慌式下跌之后，各大宽基指数均进入震荡上行的状态。上证综指、沪深300、中证500在全年分别收跌12.3%、1.3%、17.8%。
从行业超额收益上来看，2016年第一季度遭受“熔断恐慌”的影响，A股各行业呈现普跌状态，其中TMT板块跌幅较大。不过全年来看，随着经济的复苏，各行业超额收益呈现分化。周期与消费板块表现占优，食品饮料、家用电器、煤炭、有色金属、农林牧渔等行业均相对沪深300产生了超额收益。
值得关注的是，家用电器行业的营收虽然对海外经济与汇率较为敏感，但美联储加息并未影响其相对沪深300指数产生接近10%的超额收益。家电行业领涨的原因在于地产竣工面积上行，提振家电销量；同时白电价格战终结，行业竞争格局转好。而电子行业则跑输大盘，主要的原因还是在于全球半导体周期在2016年上半年仍处于下行周期。
