中国海油成长空间怎么样？还有增长可能吗？2022年4月22日券商评级内容摘要如下：基于对油价的判断和公司未来三年的产量，预计公司2022-2024 年每股收益分别为2.13、2.20、2.28 元。按照可比公司22 年8 倍PE，首次覆盖，给予目标价17.04 元和买入评级。
风险提示：油价大幅下跌；新项目不及预期；年产量不及预期；公允价值变动净收益的不确定性；汇率波动影响。
中国海油是最为纯粹的上游油气上市公司，21 年油气销售业务营收占比超90%。
原油价格预计长期处于高位：进入2022 年国际油价大幅上涨，布伦特原油突破100美元/桶。油价上涨有两大原因：1.俄罗斯受制裁，市场担忧俄罗斯原油断供。俄罗斯每日出口约700 万桶左右的当量原油，一旦出现断供，缺口很难补上。2.市场担忧OPEC+增产潜力不足。3 月OPEC 总产量2855.7 万桶/日，环比增长5.7 万桶/日。其中减产十国产量2424 万桶/日，较协议量低82 万桶/日。
