2022年盛泰集团未来估值多少?对应股价目标价到多少?

盛泰集团(605138)前景如何?盛泰集团这只股票怎么样?2022年4月19日券商评级内容摘要如下:短期来看,受益疫情后复苏22 年公司有望迎来产能利用率改善,叠加21 年原材料上涨带来的产品滞后提价、22 年毛利率有望迎来改善。中期来看,公司22 年、23 年募投项目有望逐步投产,将新增针织面料产能2400吨(+13%)、及针织成衣产能920 万件(+29%),此外公司可转债项目将新增针织面料和纱线产能,全部投产后公司针织面料产能将较目前增长255%; 长期来看,公司净利率提升空间较大。维持22/23 年收入分别为63.77/72.69 亿元,新增24 年收入为83.09 亿元,维持22/23 年归母净利分别为4.15/5.00 亿元,新增24 年归母净利5.82 亿元,维持22/23 年EPS 分别为0.75/0.90 元,新增24 年EPS 为1.05 元,2022 年4 月18 日收盘价10.74 元对应PE 分别为14/12/10X,维持83 亿元目标市值、对应目标价14.9 元,维持“买入”评级。

  风险提示:原材料波动风险;汇兑风险;可转债发行的不确定;产能扩张不及预期;贸易摩擦风险;系统性风险。

  2021 年公司收入/归母净利/扣非归母净利分别为51.57/2.91/1.59 亿元、同比增长10%/-1%/-34%,非经主要为补助0.37 亿元、投资收益0.89 亿元(包括投资非凡股份收到的股利、以及出售部分股份和公允价值变动产生的投资收益0.76 亿元)、其他营业外净收入0.17 亿元、其他非经收益0.21 亿元、所得税影响额-0.24 亿元。公司每股派发0.108 元,全年分红率为41%,股息率为2%。

  21Q4 公司收入/归母净利分别为15.69/0.57 亿元、同比增长31%/-36%,收入环比加速增长(21Q3 收入+8%)、净利环比下滑。22Q1 公司收入/归母净利/扣非归母净利分别为13.73/0.62/0.7 亿元、同比增长31%/43%/62%,略超预期。

  公司公布可转债预案,拟发行不超过8.5 亿元可转债,期限为6 年,募集资金用于:1)年产48,000 吨高档针织面料印染生产线项目(一期),总投资额3.03 亿元,拟投入募投资金2.2 亿元,2)越南十万锭纱线建设项目,总投资额4.02 亿元,拟投入募投资金3 亿元,3)嵊州盛泰22MWp 分布式光伏电站建设项目,总投资额0.88 亿元,拟投入募投资金0.55 亿元,4)信息化建设项目,总投资额0.25 亿元,拟投入募投资金0.2 亿元,5)补充流动资金2.55 亿元。

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