包钢股份后市前景如何？券商2022年11月10日评级内容摘要如下：包钢股份稀土属性逐步显现，价值重估可期。1）虽然23 年总利润体量不大，但随着配额逐步增加，未来稀土盈利弹性较大，而钢铁的亏损较为稳定（当前已经是最差时候），因此公司净利润增速快于体量。2）而且随着钢铁收入占比持续下降，未来钢铁亏损额度的相对影响逐步衰减，公司的稀土属性越发明显。3）假设24 年销售量继续增长20%，钢 铁单季度仍然亏损10 亿元左右，则公司总利润分别达到74.7、42.4 亿元，估值性价比较好。4）长期来看，则公司的稀土资源属性逐步体现，估值重估可期。
维持公司2022-2024 年归母净利润0.5/35/50 亿元的预估， 同比增长-98%/6635%/43% ； 对应PE 分别为1685.1/25.0/17.4x。随着公司稀土价值逐步体现，远期估值性价比逐步显现，因此维持公司“买入”评级。
风险提示：需求不及预期，原材料成本波动，产品价格波动。
