目前小摩发研究报告称，重申阿里巴巴-SW（09988）“增持”评级，预计2023-25财年每股经调整盈利复合增长率将达22%，目标价由130港元升至135港元。公司将股票回购计划（延长至2025年3月底）增加150-400亿美元，该行称其目前估值具有吸引力，认为该股具有多重扩张潜在上行空间。
该行预计，阿里巴巴2023财年每股经调整盈利将同比跌9%，但至2024财年每股经调整盈利或恢复同比正增长42%，未来盈利将可复苏，应可受惠于内地消费复苏及进行成本优化。虽然内地今年第四季电子商务前景转弱，但该行建议投资者应将眼光放远，更多地关注2024财年前景。
大和重申阿里巴巴-SW（09988）“买入”评级，预计第三季GMV及CMR收入将同比跌4%/8%，并调低2023财年收入预估2.6%至8724亿元，经调整盈利预估降至1382亿元，目标价127港元。另认为未来防疫优化、宏观环境改善及股份回购等因素会成短期关键动力，预计基本面将在2024财年首财季起有所改善。
该行表示，公司2023财年第二季度业绩逊于预期，主因客户管理（CMR）收入拖累，同比跌7%;收入同比升3%至2072亿元，经调整溢利增19%至338.2亿元。中国商业、云业务及菜鸟利润率均胜于该行预期，中国商业经调整EBITA同比升26亿元，菜鸟业务收入同比升36%，云业务则同比升4%。
