光伏2023年还有潜力吗？还有多少成长空间？目前兴业证券发表研报展望2023年光伏行业，研报内容摘要如下：
行业：全球光伏装机需求旺盛，2023 年景气延续。
供给：硅料产能释放，产业链供给能力提升。预计2023 年硅料产量至少可满足450GW 以上的光伏装机需求，且硅料及组件降价刺激需求；辅材环节中的坩埚用石英砂、逆变器用IGBT、EVA 及POE 粒子产能稍低，但不构成光伏装机的明显瓶颈。
需求：碳中和目标+能源安全+能源涨价+光伏经济性刺激装机。2022Q1-3国内新增光伏装机52.6GW，同比+106%；出口组件126.0GW，同比+73%。
预计2021-2023 年全球新增光伏装机量年复合增速有望超40%。
1）美国有望明显改善：《2022 年通胀削减法案》拟对光伏产品制造及电站投资予以补贴或税收抵免，或刺激装机。反规避风险和进口组件扣留导致美国2022 年组件供应不足；2023 年中国组件企业的东南亚工厂有望实现对美有序出口，美国光伏装机量或将同比高增长。
2）欧洲景气持续：俄乌冲突促使欧洲寻求替代能源，REPowerEU Plan 目标2030 年欧盟可再生能源占比45%，欧洲光伏需求持续景气。
3）中国集中式项目有望释放：2022Q1-3 分布式项目驱动增长；2023 年硅料放量预计带动组件降价，此前被高价组件压制的集中式装机需求将释放。
赛道：硅料、组件、玻璃、逆变器、跟踪支架趋势有分化。港美股光伏公司集中于主材环节的硅料和组件、辅材环节的玻璃，及BOS 环节的逆变器、跟踪支架、EBOS。预计2023 年硅料利润率高位回落，一体化组件厂盈利改善，光伏玻璃龙头放量；美国户用逆变器及跟踪支架赛道景气，美国本土组件厂受IRA 法案利好多，且本土EBOS 龙头优势持续。
把握美国本土龙头投资机会。1）美国组件需求旺盛，本土组件厂受IRA 法案补贴利好多。个股关注美国本土产能扩充的全球薄膜电池组件龙头第一太阳能（First Solar）。2）美国户用光伏景气度高，户用逆变器龙头的技术、品牌及渠道优势持续。个股关注美国户用逆变器龙头Enphase Energy、SolarEdge。3）2022 年美国集中式光伏装机受限于进口组件供应，2023 年景气度有望修复，光伏跟踪支架、EBOS 龙头受益。个股关注光伏跟踪支架龙头Array Technologies，建议关注EBOS 龙头ShoalsTechnologies。
关注中资光伏公司结构性行情。1）把握TOPCon 一体化组件龙头的投资机会。2023 年硅料利润有望部分向下游转移，一体化组件厂将受益于单瓦盈利改善和组件放量，N 型产品有超额收益。个股关注TOPCon 一体化组件龙头晶科能源。2）关注利润率低位企稳、持续放量的光伏玻璃龙头。龙头光伏玻璃公司产能扩充、成本优势持续，以产量增长驱动利润提升。关注光伏玻璃双龙头信义光能、福莱特玻璃。
